Etiska fonder

För tio år sedan fanns bara en handfull etiska fonder i Sverige, idag finns det över hundra. De har nästan alla olika utformning.

Det finns idag ingen klar definition av vad som får kallas en etisk fond. Ofta är det en fond som utesluter tobak, spel, pornografi, alkohol och vapen. Eller en fond som utesluter företag utifrån internationella normer. Tre metoder är dominerande bland etiska fonder:

Etisk exkludering utifrån branscher och internationella normer
- även kallad negativ urvalsprocess (negative screening på engelska)
Fondbolag väljer aktivt bort företag ur sitt innehav utifrån branscher eller internationella normer.

A. Etisk exkludering utifrån branscher
Även kallad negative exclusion på engelska
Fondbolag väljer aktivt bort företag som har verksamhet som strider mot fondbolagets uppfattning om vad som är etiskt. Det kan handla om att låta bli att investera i företag som handlar med vapen, alkohol, tobak, spel och pornografi. Oftast undviker dessa fonder inte helt från att investera i sådan verksamhet utan fondbolaget anser att till exempel max 5 procent av ett företags omsättning får komma från tobak.

B. Etisk exkludering utifrån internationella normer
Även kallad normbaserad urvalsprocess (norm-based screening på engelska)
Fondbolag exkluderar eller för dialog med företag som medverkar till kränkningar mot internationella normer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption. Dessa normer står att finna i bland annat i FN:s allmänna förklaring om de mänskliga rättigheterna, FN:s konvention om barnets rättigheter, ILO:s kärnkonventioner, Riodeklarationen för hållbar utveckling, FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag.

Inkludering utifrån hållbarhetskriterier
- även kallad positiv urvalsprocess (positive screening på engelska)
Fondbolag väljer aktivt att investera i företag som på något sätt är ett gott föredöme inom hållbarhetsfrågor såsom mänskliga rättigheter, miljö eller affärsetik (kallas även bäst-i-klassen-fonder). Fondbolag kan även ha SRI-temafonder som är mer renodlade i sina innehav, exempelvis med företag som arbetar med miljöteknik.

Vissa fonder kombinerar olika former, till exempel genom att både exkludera branscher och inkludera företag utifrån hållbarhetskriterier. En del fondbolag försöker även påverka företag genom en aktiv dialog, som ett alternativ till att enbart exkludera företag i sitt innehav. Flera fonder kallar sig inte etiska, utan nämner endast i beskrivningen att man till exempel inte investerar i vapen eller alkohol.

På Pensionsmyndighetens hemsida finns en lista över de fonder som i premiepensionssystemet är märkta enligt myndighetens miljö-/etikmärkning. Det flesta av dessa kan du även investera i som privatperson.

Är etiska fonder bra?
Etiska fonder kan vara ett sätt använda sitt sparande för att påverka företag i en positiv riktning. Det kan också vara ett sätt att markera att du inte vill ha något med en viss bransch att göra, till exempel alkohol, tobak eller vapen. Men det är en stor skillnad mellan de olika fondernas krav. Det gäller att du som sparare läser det finstilta för att hitta det som passar dig.

För att avgöra om man ska investera i etiska fonder måste man fråga sig om man vill vara en aktör på fondmarknaden eller inte. Fonder har av många kritiserats för att agera som ansiktslösa ägare som leder till kvartalskapitalism utan hänsyn till andra intressen än hög avkastning. Frågan är vilka etiska fonder som ändrar på det.

När man investerar i etiska fonder garanteras man inte att företagen i fonden inte har någon negativ påverkan på människor och miljö. Globala aktiefonder väljer idag bland över 6000 olika företag och ingen har en detaljkontroll av alla dessa företag. Etiska fonder kan ändå ha en inverkan på dessa genom att diskussionen om företag och miljö och mänskliga rättigheter lyfts fram.

De flesta företags verksamhet har en miljöpåverkan, även om de till exempel inte bryter mot någon lag. Det kan vara allt från oljebolagen som pumpar upp olja som bidrar till växthuseffekten eller bioteknikföretag som utvecklar genmodifierade grödor. Det är upp till dig att ta ställning till vilka bolag det känns ok att äga.

Ett problem för många av fonderna som utesluter företag som bryter mot internationella konventioner, är att de reagerar först när något har gått snett. Till exempel utesluts företag ofta först när de dömts ut i domstol eller av ett FN organ. Detta händer mycket sällan, så endast en handfull av många tusen företag utesluts enligt denna metod. Metoden garanterar inte på något sätt att förbrytelser inte begås, utan endast att om de uppdagas utesluts företaget.

De rena branschexkluderingsfonderna bidrar egentligen inte till någon förändring bland företagen de äger efter att till exempel vapen-, alkohol- och tobaksföretag är uteslutna. Däremot kan inkludering utifrån hållbarhetskriterier, att man köper aktier i företag som till exempel har en människorättspolicy eller uppförandekod, bidra till att fler företag börjar arbeta med dessa frågor.

De fonder som agerar som aktiva ägare och för en dialog med företagen kring mänskliga rättigheter och miljö kan dessutom bidra till en kontinuerlig förbättring i företagens arbete. Utan att det krävs skandalrubriker i tidningarna för att de ska reagera. Men det är viktigt att fondbolagen blir tydligare med vad dialoger har för mål, tidsplan och vad som har åstadskommit eller inte åstadkommits genom påverkansarbetet.

Diskutera med din fondförvaltare! På vilket sätt agerar din fond i frågor som är viktiga för dig?